Question

阅读材料，完成下列要求。

近年来，我国推进证券发行注册制改革。当前执行的证券发行核准制，发行人在发行股票时，不仅要充分公开企业的真实状况，而且还必须符合有关法律和证券管理机关规定的必备条件，还对发行人是否符合发行条件进行实质审核，只有审核通过才能发行。这导致部分有潜质的企业上市融资困难，而部分基本无营收、业绩差的公司却始终不退市，作为稀缺上市壳资源被各方竞相争抢。有专家分析，注册制可以避免这种现象。在注册制之下，只要符合证券法规定条件的公司就可以自行首次公开募股，不需要证监会同意，只要按规定备案即可，将选择权和判断权交给市场。核准制走向注册制减少审核内容，缩短审核周期，增加了企业融资便利性，同时信息披露更加透明公开，信息披露要求会越来越高，信息欺诈和市场操纵惩罚的规则会越来越严格。

结合材料，运用经济生活知识，分析证券发行注册制改革是如何提高资本配置效率的。

Answer

证券发行注册制改革，缩短审核周期，降低制度性交易成本，更好满足有潜质的企业低成本高效融资需求；核准制走向注册制促使业绩差的公司及时退市淘汰，释放节约资本资源；加强信息披露要求，信息欺诈和市场操纵惩罚的规则会越来越严格，更好地保护投资人利益，调动其投资积极性，增加资本供给；市场规则的完善和严格执行使市场法制化规范化，市场秩序更加公开透明，更好地发挥市场在资本配置中的决定作用，提高资本配置效率（提高资本配置效率替代：优化资源配置或资本供求更加匹配）。

【解析】

此题以证券发行注册制改革为背景材料，考查经济生活的相关知识。考查考生获取和解读信息、调动和运动知识、描述和阐释事物、论证和探究问题的能力。

本题要求运用经济生活知识，分析证券发行注册制改革是如何提高资本配置效率的。属于分析说明类试题。考生在解答此题时，要明确此题的知识范围为经济生活的知识。特别需要注意从题干中获取信息，证券发行核准制导致部分有潜质的企业上市融资困难，可以降低制度性交易成本，更好满足有潜质的企业低成本高效融资需求；部分基本无营收、业绩差的公司却始终不退市，使业绩差的公司及时退市淘汰，释放节约资本资源；信息披露更加透明公开，信息披露要求会越来越高，更好地保护投资人利益，调动其投资积极性，增加资本供给；信息欺诈和市场操纵惩罚的规则会越来越严格，更好地发挥市场在资本配置中的决定作用，提高资本配置效率。理论和材料结合一一分析作答。