Question

国债收益率曲线,反映的是在某一时点上不同期限国债的到期收益率水平,通常可以呈现出下列四种形态。投资者可以根据收益率曲线的变化趋势，采取相应的投资策略。假设其他条件不变，下列说法正确的是(     )

①图(a) 时，投资者可以卖出短期债券，买入长期债券

②图(b)时，投资国债风险加大，投资者不应买入任何债券

③图(c) 时，投资国债没有收益，投资者应转向其他投资方式

④图(d)时，投资者应在d₁-d2阶段买入短期债券，在d₂-d₃阶段卖出长期债券

A.①③ B.②③ C.①④ D.②④

Answer

C

【解析】

①：图（a）时，到期收益率与期限成正向变化，即国债期限越长，收益越多，投资者可以卖出短期债券，买入长期债券，①正确。

②：图（b）时，到期收益率与期限成反向变化，即国债期限越长，收益越少，但始终为正收益率，因此，“投资国债风险加大，投资者不应买入任何债券”说法错误，②排除。

③：图（c）时，到期收益率固定，投资国债不是没有收益，而是有固定收益，③错误。

④：图（d）时，d1-d2阶段，到期收益率与期限成正向变化，即国债期限越长，收益越多，投资者应在d1-d2阶段买入短期债券，d2–d3阶段，虽为正收益率，但收益率逐渐降低，投资者收益逐渐减少，应卖出长期债券，④正确。

故本题选C。